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2024年四季度，食品饮料行业基金重仓比例呈现结构性分化。全行业重仓比例为4.56%，环比下降0.42个百分点，但大众品板块逆势增长，饮料乳品、休闲食品等子板块重仓比例普遍上升。白酒板块则大幅回落，重仓比例环比下降0.65个百分点至3.95%。行业格局调整中，伊利股份、东鹏饮料等大众品龙头企业基金持仓显著提升，成为资金关注重点。
白酒板块：重仓比例持续下行，龙头持仓普遍收缩
2024年四季度，白酒板块延续了自2020年高点以来的下行趋势，基金重仓比例降至3.95%，环比减少0.65个百分点。这一数据显著低于近五年均值（7.27%），反映出市场对白酒板块的配置趋于保守。从个股表现看，前十大重仓股中白酒占据七席，但龙头持仓比例普遍下降。贵州茅台、五粮液、山西汾酒等头部企业重仓比例分别环比下降，其中贵州茅台重仓比例降幅居于前列。
机构对白酒板块的谨慎态度主要源于库存压力与需求疲软。当前白酒行业处于库存去化阶段，叠加消费环境理性化，高端白酒短期业绩承压。不过，行业长期逻辑未发生根本改变，中端及大众价位白酒在需求回暖预期下或具备更高弹性。
大众品板块：乳品、饮料获资金增配，结构性机会显现
与白酒板块形成鲜明对比，大众品板块重仓比例整体回升。饮料乳品板块重仓比例环比增加0.14个百分点至0.28%，增幅居各子板块之首；休闲食品、非白酒板块分别上升0.04和0.05个百分点。伊利股份、东鹏饮料、青岛啤酒等企业成为增持焦点。例如，伊利股份基金重仓比例环比提升幅度跻身行业前五，东鹏饮料在功能饮料赛道的增长潜力也获得资金认可。
大众品的结构性增长主要受益于成本优化与消费场景复苏。乳制品行业成本拐点临近，价格竞争趋缓；啤酒板块在餐饮复苏带动下，高端化进程持续推进。此外，量贩零食渠道渗透率提升推动休闲食品行业景气度维持高位，但需关注边际增速放缓风险。
